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Nouvel identifiant  
CONFIDENTIEL08/04/2016

Diagnostic synthétique 72

 552 144 503  AUTOMOBILES PEUGEOT   Cotation : A4+ 
    depuis le 20/07/2012 (actualisée le 21/07/2014)
Adresse   75 AV LA GRANDE ARMEE
 
 75116 PARIS 16 EME    Tél  01 40 66 55 11
Dossier géré par  BANQUE DE FRANCE : PARIS
DONNÉES GÉNÉRALES

 Catégorie juridique  AUTRE SA A CONSEIL D'ADMINISTRATION
 Activité BDF  2910Z CONSTRUCT VEHICULE AUTOMOBILE
 Exercices clôturés en 12/2011  12/2012  12/2013 
 Durée 12 mois  12 mois  12 mois 
 Chiffres d'affaires HT (M) 13 211  11 478  10 528 
   Dt Exportations 4 377  4 176  3 538 
 Effectifs

AUTRE(S) CARACTÉRISTIQUE(S)

- capital social de 172.7 ME
- activité de holding
- absorption d'entreprise(s), dernière opération de restructuration au 27/02/2014

CHIFFRES-CLÉS (en  millions d' euros)
 
 Exercices clôturés en   12/2011  12/2012  12/2013 
 Durée 12 mois  12 mois  12 mois 
RÉSULTATS        
 Valeur ajoutée   630  364  316 
  Dont charges de personnel % 0,37  0,80  1,10 
 Excédent brut d'exploitation / CA % 4,75  3,15  2,97 
 Charges financières / EBE % 7,32  7,94  15,60 
 Résultat courant avant impôts   329  44  -10 
 Résultat net / CA % 1,94  0,36  -0,52 
 Capacité d'autofinancement   224  114  17 
STRUCTURES        
 Fonds propres nets avant répartition   461  246  150 
 Fonds d'emprunt à moyen - long terme  
  Dont bancaire  
 Actif immobilisé brut   1 097  1 111  1 205 
 Fond de roulement net global   269  109  -54 
 - BFR (escompte inclus) (1)   - 552  - 116  -83 
 = Trésorerie (escompte inclus) (1)   821  225  30 
 (1) hors affacturage et créances Dailly cédées non comptabilisées en " effets escomptés non échus "
L'entreprise se situe dans un secteur dont le chiffre d'affaires diminue (-4.0 % en moyenne) au cours des deux derniers exercices.
CARACTÉRISTIQUE(S) DE L'ENTREPRISE

ACTIVITÉ ET RÉSULTATS  
 
- ralentissement de la baisse du CA au cours du dernier exercice qui est passée de -13.1 % à -8.3 %,  
- baisse de la valeur ajoutée (-13.1 %) alors que celle du secteur est stable (+0.0 %),  
- faible niveau du taux de marge brute d'exploitation (EBE/CA : 2.97 %), en détérioration au cours du dernier exercice,  
- frais financiers élevés associés à d'importants produits financiers,  
- absence de rentabilité courante (RCAI/Fonds propres : -6.79 % contre 3.80 % pour le secteur),  
- absence d'autofinancement durant les deux derniers exercices, due notamment à des distributions de dividendes,  
- effort d'investissements représentant 0.06 % du CA en moyenne sur deux ans, globalement moins important que celui du secteur (2.00 %),  
- relative stabilité en dernière année des titres de participation qui représentent 55.59 % du total du bilan,
   
STRUCTURES
 
- niveau des fonds propres faible par rapport au total du bilan (7.65 %), et inférieur à celui du secteur en pourcentage du CA (1.42 % contre 24.70 %),  
- déséquilibre de la structure financière en dernière année : absence de FRNG qui représente -2 jour de CA, mais qui est compensée par des ressources en fonds de roulement (BFR négatifs),  
- niveau de l'endettement à terme satisfaisant par rapport aux fonds propres nets (0.04 %) et n'excédant pas la capacité de remboursement (0.00 année de CAF),  
- progression des encours de crédits à terme déclarés dans les Centralisations des risques (dernier montant de 2667 kE),  
- existence en 02/2015 d'une ligne de crédit non utilisée d'un montant de 228.0 ME qui pourrait corriger la faiblesse du FRNG,  
- niveau des crédits de trésorerie satisfaisant par rapport au chiffre d'affaires (0 jour), mais injustifié compte tenu de l'absence de BFR à financer,  
- stabilité des encours de crédits de trésorerie déclarés dans les Centralisations des risques (dernier montant de 279.9 ME en 02/2015),  
 

ÉLÉMENT(S) DE RISQUE IDENTIFIÉ

3 point(s) faible(s) - faible niveau du taux de marge brute d'exploitation (EBE/CA), et en détérioration  
     
  - fonds propres nets faibles pour assurer une bonne solvabilité  
     
  - risque d'illiquidité résultant d'une insuffisance des actifs à moins d'un an sur les dettes à moins d'un an  

ÉLÉMENT(S) DE RISQUE POTENTIEL

7 point(s) d'interrogation - risque de rupture de stocks ? (cf. faiblesse des stocks totaux)  
     
  - qualité des stocks d'en-cours et de produits finis ? (cf. provisionnement de plus de 30 % de leur valeur)
     
  - risque de vieillissement des immobilisations ? (cf. investissements très faibles par rapport au secteur au cours des deux derniers exercices)  
     
  - nature des immobilisations incorporelles et financières ? (cf. montant non couvert par les fonds propres)  
     
  - recours à des financements par affacturage ou loi Dailly, ou endettement moyen annuel supérieur à celui de fin d'exercice ? (cf. coût apparent de l'endettement élevé et moyenne des crédits CT déclarés aux Risques très supérieure aux chiffres du bilan)  
     
  - politique de distribution de dividendes adaptée ? (cf. existence d'emplois à financer et distribution rendant l'autofinancement négatif)  
     
  - politique de financement de groupe ? (cf. frais financiers élevés associés à d'importants produits financiers)

  Le diagnostic tient compte :

   - des 3 derniers bilans arrêtés aux : 12/2011  12/2012 et 12/2013
   - d'une comparaison au secteur : 2910Z 
     (taux de représentativité de l'échantillon FIBEN : 95%)
   - des dernières centralisations de Risques et d'Incidents de paiement sur effets
 
Il ne fait pas l'analyse d'éventuels documents consolidés indispensables pour l'appréciation d'un groupe, ni d'autres informations, pris en compte pour l'octroi de la cotation BdF

- Informations confidentielles non communicables à des tiers -